Comprendre la rentabilité d'une franchise

La rentabilité en franchise est souvent complexe à calculer. En effet, trop souvent, la rentabilité s'appuie uniquement sur le différentiel entre le montant des investissements consentis et le CA après deux ans, pour connaître le retour sur investissement (ROI). C'est bien évidemment un peu plus complexe que ça !

Qu'est-ce que la rentabilité en franchise ?

Lorsqu'on décide de créer une activité en franchise, on considère qu'elle est rentable dès lors qu'elle génère des bénéfices et que ces bénéfices suffisent à au moins rembourser les crédits en cours. Cette vision des choses n'est pas fausse, mais elle n'est pas suffisante. Car si générer des bénéfices est un élément essentiel de la rentabilité d'une franchise, il ne s'agit pas du seul facteur à prendre en compte. Une vision à court terme, limitée à la simple couverture des crédits en cours, ne permet pas d'apprécier pleinement la performance et le potentiel d'une entreprise franchisée.

Pour une évaluation plus complète et plus juste de la rentabilité, il est crucial de considérer deux dimensions indissociables :

1. Le revenu du capital investi (RCI)

Lorsqu'on parle de revenu du capital investi, RCI, il s'agit des bénéfices nets générés par l'entreprise, exprimés en pourcentage du capital investi. Ce RCI, souvent appelé dividendes, représente la rémunération directe que le franchisé retire de son investissement.

2. La variation du capital (plus-value ou moins-value)

La variation du capital correspond à l'évolution de la valeur du fonds de commerce de l'entreprise. Une plus-value indique une augmentation de la valeur de l'entreprise, tandis qu'une moins-value en représente une diminution.

C'est la combinaison de ces deux composantes qui détermine la rentabilité réelle d'une franchise.

Prenons l'exemple d'une entreprise franchisée générant un bénéfice annuel de 7% avant impôt (RCI). Si, dans le même temps, la valeur du fonds de commerce subit une baisse de 7% ou plus, on ne peut pas considérer l'entreprise comme rentable.

En effet, la perte de valeur du capital vient annuler le bénéfice généré. Pour qu'une franchise soit véritablement rentable, il est nécessaire que le RCI soit positif et que la variation du capital soit également positive, générant une plus-value.

Comment calculer le seuil de rentabilité en franchise ?

Le plus important lorsqu'on se penche sur la question de la rentabilité en franchise et qu'on cherche à entreprendre avec une franchise rentable est de bien avoir en tête le seuil de rentabilité. 

Celui-ci se calcule selon la formule suivante : Seuil de rentabilité = charges fixes / taux de marge sur coûts variables

Le calcul du seuil de rentabilité va permettre de déterminer à partir de quel chiffre d'affaires votre entreprise vous permet de gagner de l'argent et donc, en dessous de quel CA vous en perdez.  

Bien comprendre la rentabilité d'une franchise 

Dans cette vidéo, tournée à Franchise Expo Paris, Olga Romulus, experte comptable au sein du cabinet Fiducial, revient sur les prérequis pour bien comprendre la rentabilité d'une franchise en amont de la signature du contrat.

Elle rappelle notamment que la notion de rentabilité est très subjective d'un chef d'entreprise à un autre : « Pour certains, ça va être de dégager un certain niveau de rémunération propre, pour d'autres, ça va être de pouvoir rembourser la totalité de l'emprunt qui a été contracté. Pour d'autres encore, la rentabilité c'est d'avoir créé un actif valorisé, un fonds de commerce qu'ils pourront vendre à terme. Donc cette notion de rentabilité en fait il faut l'analyser en fonction de différents critères. »

Quel délai pour avoir une franchise rentable ?

Gagner de l'argent avec son entreprise ne signifie pas forcément être rentable. C'est un point crucial que de nombreux entrepreneurs, notamment les franchisés, doivent garder à l'esprit.

En général, il faut compter au minimum deux ans, voire plus, pour qu'une entreprise atteigne une véritable rentabilité. Même si la première année génère un bénéfice important, il est probable que le rapport entre ce gain et les ressources investies reste négatif.

Pourquoi ? Parce que les premières années d'une entreprise sont consacrées à l'établissement des fondations :

• Investissement initial : Frais de franchise, aménagement du local, acquisition de matériel, etc.
• Développement de la clientèle : Marketing, publicité, fidélisation, etc.
• Mise en place des opérations : Recrutement, formation du personnel, gestion des stocks, etc.

Tous ces éléments représentent des coûts importants qui ne génèrent pas encore de revenus immédiats. C'est d'ailleurs pour cela qu'il est important de bien prendre en compte les coûts cachés qui peuvent présenter d'importants risques pour votre projet. 

Le point mort, franchi lorsque le gain dépasse l'apport personnel du franchisé (environ 1/3 de l'investissement global), marque une étape importante. Cependant, il ne signifie pas encore que l'entreprise est rentable.

La rentabilité durable se construit sur la pérennisation du modèle économique, l'optimisation des coûts et la croissance du chiffre d'affaires.

Quelles activités très rentables en franchise ?

Sachant que la rentabilité effective d'une entreprise franchisée intervient lorsque les bénéfices avant impôt équivalent au minimum au montant de l'apport personnel, le calcul de rentabilité est fortement corrélé au montant de l'investissement initial. Dans la restauration par exemple, où les investissements d'installation sont importants, la rentabilité prend généralement plus de temps que dans une activité de services ou de distribution.

Ceci étant, une fois la rentabilité établie, un fonds de commerce de restauration sera évalué notablement plus cher qu'un fonds de commerce de service ou de distribution. Là encore, le rapport entre l'investissement initial et le prix de revente joue à plein si tout se passe bien.

Il est donc compliqué de lister des franchises rentables et d'autres non rentables. Tout dépendra de l'investissement, à la fois financier et personnel, de chaque chef d'entreprise et de l'énergie mise par le réseau pour accompagner le développement d'activité de chaque unité.